生命周期地图

六个阶段来自 Damodaran《The Corporate Life Cycle》。他只给了定性描述，下面的阈值由 Sharpefolio 设定。营业利润率按最近四个季度计算（不足四个连续季度时用最近财年）；营收增速按最近财年计算（有连续八个季度时改用最近四个季度对比前一年同期）。判定是规则输出，旁边都会写明依据和口径。

• 营收低于 1 亿美元 → ①（与营业利润率同一口径）
• 营业利润率为负，且营收增速 ≥ 15% → ②
• 营收增速 ≥ 25% → ③
• 营收增速 ≥ 8% → ④
• 连续两个财年营收下降 → ⑥
• 其余 → ⑤
• 增速距分界线 3 个百分点以内、营业利润率距 0 线 2 个百分点以内时，判为"介于两段之间"；连续下降只看下降一侧

银行、保险、投行、抵押贷款、综合金融归入金融；黄金、白银、铜、钢铁、油气开采等归入商品；REIT 单列。它们用各自的估值模型，不放在曲线上。