Carte du cycle de vie
Comment le stade est déterminé
Les six stades viennent de The Corporate Life Cycle de Damodaran. Il les décrit qualitativement ; les seuils ci-dessous sont fixés par Sharpefolio. La marge opérationnelle est calculée sur les quatre derniers trimestres (sur le dernier exercice faute de quatre trimestres consécutifs) ; la croissance du chiffre d’affaires sur le dernier exercice (sur les quatre derniers trimestres par rapport à l’année précédente quand huit trimestres consécutifs sont disponibles). Chaque détermination est une sortie de règles, affichée avec sa base de calcul et ses justificatifs.
- Chiffre d'affaires inférieur à 100 M$ → ① (même base que la marge opérationnelle)
- Marge opérationnelle négative et croissance du CA ≥ 15 % → ②
- Croissance du CA ≥ 25 % → ③
- Croissance du CA ≥ 8 % → ④
- CA en baisse deux exercices de suite → ⑥
- Tout le reste → ⑤
- Une croissance à moins de 3 points d'un seuil, ou une marge opérationnelle à moins de 2 points de zéro, place l'entreprise entre deux stades ; pour les baisses, seul le côté baissier compte
Banques, assureurs, marchés de capitaux, crédit hypothécaire et conglomérats financiers forment le groupe financier ; or, argent, cuivre, acier, producteurs de pétrole et de gaz et similaires forment le groupe matières premières ; les REIT forment leur propre groupe. Chacun est valorisé avec son propre modèle et reste hors de la courbe.
Répartition par stade
Faites défiler horizontalement pour voir les six stades
Le projet, la taille du marché, l'accès au financement
Économie unitaire, risque d'échec, consommation de trésorerie, dilution
Trajectoire des marges, efficacité du réinvestissement
Les nouveaux investissements rapportent-ils plus que leur coût du capital
Avantage concurrentiel, trésorerie rendue, pas d'acquisitions de prestige
Cessions, désendettement, valeur de liquidation
Modèles sur fonds propres : ROE face au coût des fonds propres, valeur comptable
La valeur suit le prix de la matière première ; utiliser des bénéfices normalisés sur le cycle
Entreprise par entreprise
| Titre | Détenu via | Détermination du stade (règle) | Éléments | Exercice précédent | Dernier trimestre sur un an |
|---|---|---|---|---|---|
| CRWV (Options) CoreWeave, Inc. | Options | Entre ② Jeune croissance et ③ Forte croissance |
| ③ Forte croissance Exercice clos le 2024-12-31 | Aucune donnée |
| ZS (Suivi) Zscaler, Inc. | Suivi | Entre ② Jeune croissance et ④ Croissance mature |
| Entre ② Jeune croissance et ③ Forte croissance Exercice clos le 2024-07-31 | Aucune donnée |
| BE (Suivi) Bloom Energy Corp. | Suivi | ③ Forte croissance |
| Entre ④ Croissance mature et ⑤ Maturité stable Exercice clos le 2024-12-31 | Aucune donnée |
| NVDA (Actions + Options) NVIDIA Corp. | Actions + Options | ③ Forte croissance Cyclique |
| ③ Forte croissance Exercice clos le 2026-01-25 | +30.6% 2026-07-26 |
| VEEV (Actions) Veeva Systems Inc. | Actions | ④ Croissance mature |
| ④ Croissance mature Exercice clos le 2025-01-31 | Aucune donnée |
| AAPL (Actions) Apple Inc. | Actions | Entre ④ Croissance mature et ⑤ Maturité stable |
| ⑤ Maturité stable Exercice clos le 2024-09-27 | +9.0% 2026-06-27 |
| JPM (Suivi) JPMorgan Chase & Co. | Suivi | Financier |
| — | Aucune donnée |
| NEM (Suivi) Newmont Corporation | Suivi | Matières premières |
| — | Aucune donnée |
| O (Suivi) Realty Income Corporation | Suivi | REIT |
| — | Aucune donnée |
| ARM (Suivi) Arm Holdings plc | Suivi | Classement impossible Cyclique |
| — | Aucune donnée |
| QQQ (Actions) Invesco QQQ Trust | Actions | Non applicable (fonds) |
| — | — |
| TLT (Actions) iShares 20+ Year Treasury Bond ETF | Actions | Non applicable (fonds) |
| — | — |
| VNQ (Actions) Vanguard Real Estate ETF | Actions | Non applicable (fonds) |
| — | — |
| VOO (Actions + Options) Vanguard S&P 500 ETF | Actions + Options | Non applicable (fonds) |
| — | — |
Ce qu'il faut suivre
② Jeune croissance
Économie unitaire, risque d'échec, consommation de trésorerie, dilution
- Croissance du CA+167%2025-12-31
- Marge opérationnelle (distance à la rentabilité)-0.9%2025-12-31
- Marge de flux de trésorerie disponible (consommation de trésorerie)-141%2025-12-31
- Rémunération en actions rapportée au CA12.3%2025-12-31
- Variation du nombre d’actions (1 an)
- Risque d'échec : financement, échéances de dette, concentration des clients
- CA du dernier trimestre sur un an
- Investissements rapportés au CA201%2025-12-31
- Rétention nette du CA
- Obligations de prestation restantes (RPO)
- Croissance du CA+23.0%2025-07-31
- Marge opérationnelle (distance à la rentabilité)-1.5%2025-07-31
- Marge de flux de trésorerie disponible (consommation de trésorerie)30.0%2025-07-31
- Rémunération en actions rapportée au CA22.5%2025-07-31
- Variation du nombre d’actions (1 an)
- Risque d'échec : financement, échéances de dette, concentration des clients
- Rendement des nouveaux investissements face au coût du capital
- Investissements rapportés au CA7.5%2025-07-31
- Rachats d'actions rapportés au flux de trésorerie disponible
- CA du dernier trimestre sur un an
- Rétention nette du CA
- Obligations de prestation restantes (RPO)
③ Forte croissance
Trajectoire des marges, efficacité du réinvestissement
- Croissance du CA+65.4%2026-01-25
- CA du dernier trimestre sur un an+30.6%2026-07-26
- Trajectoire de la marge opérationnelle64.0%4 trim.·2026-07-26Exercice (au 2026-01-25) : 60.0%
- Investissements rapportés au CA2.9%2026-01-25
- Rémunération en actions rapportée au CA3.0%2026-01-25
- Variation du nombre d’actions (1 an)
- Prix contractuels des puces
- Prévisions d'investissement des clients
- Concentration des clients
Semiconductors est un secteur cyclique. Marge opérationnelle du dernier exercice 60.0% ; moyenne sur 4 exercices 48.0%.
- Valoriser sur une marge moyenne de cycle
- Investissements du secteur (quand l'offre rattrape)
- Rotation des stocks en jours
- Croissance du CA+37.4%2025-12-31
- CA du dernier trimestre sur un an
- Trajectoire de la marge opérationnelle4.0%2025-12-31
- Investissements rapportés au CA3.0%2025-12-31
- Rémunération en actions rapportée au CA5.0%2025-12-31
- Variation du nombre d’actions (1 an)
④ Croissance mature
Les nouveaux investissements rapportent-ils plus que leur coût du capital
- Rendement des nouveaux investissements face au coût du capital
- Investissements rapportés au CA3.1%2025-09-27
- Marge de flux de trésorerie disponible23.7%2025-09-27
- Rachats d'actions rapportés au flux de trésorerie disponible91.8%2025-09-27
- Variation du nombre d’actions (1 an)
- CA du dernier trimestre sur un an+9.0%2026-06-27
- Dividendes rapportés au flux de trésorerie disponible15.6%2025-09-27
- La marge opérationnelle peut-elle tenir32.0%2025-09-27
- Avantage concurrentiel et pouvoir de fixation des prix
- Achat de croissance par acquisitions
- Rendement des nouveaux investissements face au coût du capital
- Investissements rapportés au CA0.6%2026-01-31
- Marge de flux de trésorerie disponible40.0%2026-01-31
- Rachats d'actions rapportés au flux de trésorerie disponible
- Variation du nombre d’actions (1 an)
- CA du dernier trimestre sur un an
Financier
Modèles sur fonds propres : ROE face au coût des fonds propres, valeur comptable
- ROE face au coût des fonds propres
- Croissance de la valeur comptable par action
- Fonds propres réglementaires (par ex. CET1)
- Pertes sur crédit et provisions
- Dividendes rapportés au flux de trésorerie disponible
- Marge nette d'intérêt
- Coût des dépôts
Matières premières
La valeur suit le prix de la matière première ; utiliser des bénéfices normalisés sur le cycle
- Prix de la matière première
- Coûts unitaires
- Durée de vie des réserves
- Risques politiques et géopolitiques des pays d'activité
- Coût de maintien tout compris (AISC)
- Prévisions de production
- Taux d'intérêt réels
REIT
AFFO, contrainte de distribution, taux de capitalisation
- Flux de trésorerie d’exploitation
- Dividendes rapportés au flux de trésorerie d’exploitation
- Variation du nombre d’actions (1 an)
- AFFO par action
- Taux d'occupation
- Qualité de crédit des locataires
- Taux de capitalisation face au coût du capital
Données de marché fournies par Yahoo Finance. Délai possible jusqu'à 15 minutes.